Küresel piyasalarda yılın dokuz aylık döneminde dolar bazlı getirilerde ABD borsa endeksleri yükselişiyle dikkat çekerken altın, gümüş ve bitcoin değer kaybetti. Yapay zeka yatırımları ve güçlü şirket bilançolarıyla desteklenen Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 artışla zirveye yerleşirken, yüzde 20,80 gerileyen gümüş en çok kaybettiren yatırım aracı oldu.
ABD Borsalarında Yapay Zeka ve Bilanço İtişi
Yılın ilk dokuz ayında teknoloji hisselerinin öncülüğünde yükselen Nasdaq 100 endeksi, 25.462,56 puandan 30.408,50 puana ulaşarak yatırım araçları arasında en yüksek primi yaptı. 30 Mart’ta 22.841,42 puana kadar inen endeks, yarı iletken, bulut hizmetleri ve veri merkezi harcamalarının ivmesiyle 22 Eylül’de 30.770,63 puanla rekor tazeledi.
S&P 500 endeksi aynı dönemde yüzde 10,95 kazançla 6.896,24 puandan 7.651,54 puana çıktı. İkinci çeyrek bilançosunu açıklayan 450’yi aşkın şirketin yaklaşık yüzde 85’inin beklentileri aşması ve teknoloji şirketlerinin yapay zeka değerleme gelirleri endeksin 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tarihi zirveye ulaşmasında etkili oldu.
Sanayi ve finans ağırlıklı yapısıyla teknolojiye kıyasla daha dengeli bir seyir izleyen Dow Jones endeksi ise yüzde 5,25 yükselerek 48.367,06 puandan 50.906,05 puana çıktı. Endeks, 30 Mart’ta 45.057,28 puana gerilemesinin ardından 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanla tarihi zirvesini kaydetti.
Değerli Metallerde Faiz ve Dolar Baskısı
Yıla güçlü başlayan değerli metaller, güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirilerinin etkisiyle kazançlarını geri verdi. Altının ons fiyatı, 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla tüm zamanların en yüksek düzeyine ulaştıktan sonra para politikası baskısıyla gerileyerek dönemi yüzde 4,20 kayıpla 4 bin 157,41 dolardan tamamladı.
Gümüş, yılın ilk dokuz ayında fiyat dalgalanmasının en sert yaşandığı varlık oldu. 29 Ocak’ta 121,65 dolarla tarihi zirveye tırmanan ons gümüş, 17 Temmuz’da 54,78 dolara kadar çekilerek en düşük ve en yüksek seviyeleri arasında yüzde 122,07’lik fark oluşturdu. Dönem sonunda ons fiyatı 60,43 dolara inen gümüş, yüzde 20,80’lik düşüşle en zayıf performansı sergiledi.
Kripto Varlıklarda ve Makro Göstergelerde Son Durum
Kripto para piyasasında bitcoin, 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 dolara çıksa da 6 Ekim 2025’teki 126 bin 198,07 dolarlık rekorunu yenileyemedi. Yılın ilk yarısındaki fon çıkışları ve risk iştahındaki zayıflama nedeniyle 1 Temmuz’da 57 bin 747,76 dolara kadar inen bitcoin, üçüncü çeyrek sonunda 83 bin 553,85 dolara gerileyerek yüzde 4,52 değer kaybetti.
Piyasalardaki fiyatlamalarda makroekonomik ve jeopolitik gelişmeler belirleyici rol oynadı. ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 bandına taşıdı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ise 17 Eylül’de belirli tokenlaştırılmış hisse platformları ve likidite sağlayıcılarına geçici muafiyet tanıdı.
